市值一夜暴涨超8100亿元，M4芯片拯救苹果

市值一夜暴涨超8100亿元，M4芯片拯救苹果

图片来源：钛媒体 App 拍摄

从年初就一路下行的苹果股价，终于出现了转机。

美东时间 4 月 11 日美股收盘，苹果股价出现罕见的飙升，收盘价为 175.04 美元每股，涨幅达到 4.33%，市值单日增加 1120 亿美元（约合人民币 8108 亿元）。

尽管与此前 199.38 美元 / 股的股价高点仍有差距，但部分华尔街分析师开始表示对苹果未来股价的看好。比如，摩根大通将苹果每股目标价定位了 210 美元，这意味着较当前股价上涨近 25%。

至于苹果股价大涨的原因，与同日传出的苹果设备将搭载新一代 M4 芯片相关。消息人士称，苹果正在酝酿重大升级，让 Mac 电脑配置新一代芯片 M4，AI 功能加持将成为 M4 的亮点。

4 月 12 日，美股盘后苹果股价继续上涨，每股报价 175.60 美元，涨幅 0.32%。截至发稿，苹果市值约为 2.70 万亿美元。

M4 芯片，改造整个 Mac 系列

Mac 系列电脑，是 iPhone 之外苹果重要的营收来源之一。

根据苹果的财报数据显示，2023 财年第四季度（自然季度为 2023 年第三季度）Mac 收入为 76.14 亿美元，相比上年同期的 115.08 亿美元大跌近 34%。对于 Mac 收入的下滑，库克曾向外媒表示，Mac 在 12 月这个季度的表现将会明显好转，" 因为我们有 M3、有新 Mac 产品。"

之后，苹果在 10 月 31 日推出了全新的 M3 系列芯片与新 Mac 产品，试图通过新产品来拉抬 Mac 的出货动能。不过，消费者对于只有小幅升级的 Mac 设备并没有表现出足够的热情。2024 财年第一季度，占总营收 10% 的 Mac 电脑收入为 77.8 亿美元，环比微增 2%。

为了提振低迷的电脑销售，苹果开始通过突出人工智能的新内部处理器系列，也就是 M4 芯片，彻底改造其整个 Mac 产品线。

根据苹果分析师马克 · 古尔曼的说法，下一代 M4 芯片将至少有三种主要版本，苹果希望用它来更新每一款 Mac 机型。其中，苹果计划从今年年底开始一直到明年初，发布低端 14 英寸 MacBook Pro、高端 14 英寸和 16 英寸 MacBook Pro 以及 Mac mini ——全部配备 M4 芯片。

明年，苹果将在年初春季对 13 英寸和 15 英寸 MacBook Air 进行更新，均搭载 M4 芯片。

M4 芯片系列包括名为 Donan 的入门级版本、名为 Brava 的更强大型号以及代号为 Hidra 的高端处理器。苹果计划重点介绍这些组件的人工智能处理能力，以及它们将如何与下一版本的 macOS 集成，该版本将于 6 月在苹果年度开发者大会上宣布。

值得注意的是，这些功能大部分都设计为在设备本身上运行，而不是在远程服务器上运行。这也就意味着，苹果 AI PC 的路线也将会是端侧 AI 部署，而更快的芯片将有助于增强端侧 AI 的运算能力。

投资者，开始反思苹果的 " 低估值 "

2024 年以来，由于 iPhone 在中国市场的销量的放缓，以及苹果在 AI 领域的进展不佳，苹果股价的累计跌幅一度达到了 13%，总市值蒸发了超过两万亿元。

目前，苹果的市盈率约为 24 倍，同样作为大型科技公司代表的微软市盈率则为 38 倍，亚马逊为 64 倍，英伟达的市盈率甚至达到了 76 倍。

不过，随着此次股价大涨，投资者也开始反思苹果 " 低估值 " 的合理性。

" 我们认为，华尔街再一次低估了苹果在产品和服务领域的长期毛利率潜力。我们预计未来几年苹果产品部分的毛利率将上升约 180 个基点，服务部分的毛利率将上升约 150 个基点。"

美银分析师 Wamsi Mohan 在周最新报告中表示，投资者再次低估了苹果的毛利率。当前市场对苹果的低估，之前也曾出现过类似情况。2018 年时华尔街预测 2023 年苹果的毛利率为 39%，而实际上苹果最终超过了这一预期，去年报告的毛利率高达 44%。

证券公司韦德布什则表示：" 很明显，苹果公司正在应对过去 5 年中我们所见过的更为困难的需求环境，因为各种因素的综合作用在这个关键市场上制造了一场完美风暴。"

不过，韦德布什认为苹果股票今年仍有可能大幅上涨，维持其 " 跑赢大盘 " 评级和 250 美元的目标价，这是华尔街对该股的最高预期。

该机构看涨苹果的理由是，目前大约有 2.7 亿部 iPhone 可以换成更新的版本，特别是在苹果今年将推出 iPhone 16 的情况下，iPhone 的整体销量可能会很强劲。同时，苹果在 6 月全球开发者大会将宣布人工智能的最新进展，这会是苹果最重要的创新突破。